中信网

东鹏饮料（605499.SH）作为国内能量饮料市场销售规模第一的民族品牌，交出了又一份高质量增长答卷。2月28日，东鹏饮料披露公司2021年度财报，公司实现营业收入69.78亿元，同比增长40.72；实现归属母公司股东的净利润11.93亿元，同比增长46.90，在高基数基础上仍然实现营收、净利的双位数增长。

一再超预期的业绩增长，让东鹏饮料的实力和战略方向再次被验证。公司依托于较好的市场发展趋势和自身坚持不懈的精益成本管理，销售收入和利润水平均超过年初预期，其营业收入比2021年公司预算目标增幅为14.54，净利润比2021年预算目标增幅为22.23。

东鹏饮料已建立员工、股东与公司共同发展的长效机制，通过员工持股的方式实施股权激励，早在2019年公司在上市前，有近150名公司副经理级别以上的技术人员、销售人员等业务骨干，通过三个员工持股平台、以及直接持股的方式，参与股权激励，且估值仅为外部投资者的50，很好的起到了激励的作用。

共享发展成果，积极回报股东

据东鹏饮料招股书显示，公司根据中国证监会《关于进一步落实上市公司分红相关规定的通知》（证监发[2012]37号）、《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》（证监会公告[2013]43号）等规定以及《上市公司章程指引》（2019年修订）的精神，制定了《东鹏饮料（集团）股份有限公司上市后未来三年股东分红回报规划》，明确了分红的比例、依据、条件、实施程序、调整事项等内容。

2021年8月13日，东鹏饮料2021年第四次临时股东大会作出决议，以方案实施前的公司总股本400,010,000股为基数，每股派发现金红利1.5元（含税），共计派发现金红利600,015,000元。据东鹏饮料2021年度报告显示，拟以公司2021年度末股本总数400,010,000股为基数，向全体股东每10股派15元（含税），共分配现金股利600,015,000元。

东鹏饮料在股利分配方面，大比例回报投资者，共享发展成果，其背后更是东鹏饮料发展持续向好的底气。

核心产品持续放量 新品拉动业绩高增可期

东鹏饮料作为能量饮料的先行者之一，一直致力于推动能量饮料发展，经过多年努力，成功塑造了广大消费者熟知的品牌“东鹏特饮”，2009 年开创了能量饮料瓶装时代，“年轻就要醒着拼”的品牌主张深入人心，东鹏特饮在我国能量饮料市场占有率排名第二，已成为国内能量饮料市场销售规模第一的民族品牌。

能量饮料生产商由于需要获得《保健食品批准证书》，在生产环节上有一定的进入壁垒。作为能量饮料的龙头，经过长时间的研发和市场考验，东鹏特饮的功效、风味、口感和 包装均获得了市场的认可。报告期内，公司东鹏特饮产品营收为65.92亿元，同比增长42.34。

除东鹏特饮外，公司还培育了由柑柠檬茶、陈皮特饮、清凉饮料、包装饮用水等多个系列产品，坚实的产品基础形成了公司内在的核心竞争力。东鹏饮料强大不仅是它的产能，更是它强大的溯源体系，是稳定而强大的面向一线的研发团队。

聚焦饮料行业，公司研发投入不断增加，持续推陈出新完善产品矩阵。2021年公司研发费用投入4279.9万元，同比上升20.42，完成了多款新品的陆续上线。

报告期内，公司研发了“东鹏0糖特饮”无糖型能量饮料、低糖咖啡饮料“东鹏大咖”摇摇拿铁，培育中高端人群；通过调研女性对能量饮料的需求，推出东鹏“她能”果汁能量饮料等。公司表示，后续计划推出东鹏气泡特饮、东鹏运动特饮等，满足消费者多元化的产品需求。

重点产品与创新产品的齐头并进，品类更多元布局使得东鹏饮料的产品结构持续优化。公司利用大数据洞察消费者深层次需求，持续构建东鹏能量+产品矩阵，推动旗下产品的优化升级和品类创新，进一步打开公司成长空间。

多元化渠道稳步推进 全国化战略布局加速

在渠道建设方面，东鹏饮料专注于渠道拓展与下沉，挖掘市场边际潜力，加速推进全国化战略布局。尼尔森IQ的《功能饮料市场增长研究分析报告》数据显示，2021年，东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比为31.70，成为我国销量最高的能量饮料；全国市场份额为23.40，继续保持提升，体现出了公司强大的渠道建设能力。

东鹏饮料从广东市场发展起来，经过多年的不懈努力，公司通过线上与线下全渠道覆盖，已建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络，在全国各地布局销售人员，合作经销商2312余家，逐渐从广东走向全国。截至2021年 12月末，公司产品已覆盖有效终端网点超209万个，相较2020年末增加了近89万家。

在巩固传统渠道的同时，东鹏饮料加速开发线上渠道和电商渠道，不断优化架构和渠道布局，2021年直营与线上实现销售收入7.63亿元，同比增长48.26。报告期内，公司在淘宝、天猫、京东、拼多多、有赞微商城等传统电商渠道均设立了品牌旗舰店；在抖音、快手、小红书等短视频直播和社交电商平台，通过直营、直播带货等多种形式进行产品销售，助力业务快速增长。

此外，东鹏饮料也在加速推进“全国化”进程。从销售区域分布看，2021年，公司紧紧围绕“面向全国”战略，全国化的布局持续优化，形成了多区域协同发力的销售格局，有力奠定公司百亿胜局。

报告期内，公司区域营收结构持续优化，广东区域营收占比逐步下降，其他区域营收增长强势。报告期内，广东营销本部2021年营业收入达到31.99亿元，同比增长29.67，营收占比45.94，占比下降4.05；全国营销本部2021年营业收入30.02亿元，同比增长53.63，营收占比43.10，占比上升3.52。其中，华东区域销售额同比增长79.07，西南区域销售额同比增长65.37，公司的全国化进程加快。

能量饮料在中国市场虽然起步较晚，但增长速度较快。2019年，我国能量饮料市场销售总金额为427.75亿。2014年至2019年能量饮料非现场消费的销售金额复合增速为15.02，是饮料中增速最快的细分品类之一。另一方面，受益于能量饮料龙头企业的宣传和引导，消费者的意识不断提高，消费场景和消费人群范围不断扩大，未来我国能量饮料需求仍有很大的空间。

东鹏饮料位于能量饮料这一优质赛道，产品、渠道、品牌齐发力，把握行业成长红利，市占率有望持续提升。一方面，公司产品拥有差异化竞争优势，500ml金瓶持续放量将为业绩增长提供稳健支撑。此外，公司持续构建的东鹏能量+产品矩阵，将带来更多业绩的增量。另一方面，全国市场成长空间大，公司在产品、渠道、供应链、品牌打造等方面积极布局，有望在省外市场延续快速增长势头。

（CIS）