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4月13日，在新鲜出炉的一季度业绩预告中，华帝秀出“肌肉”：预计2021年Q1实现归母净利润7000-8500万元，同比增长51.04-83.40，再度跑赢大盘。

对于这份亮眼的成绩单，多家机构认为，目前华帝仍处于优化调整阶段，综合国内疫情缓解、地产竣工红利等利好，华帝有望在后市进入新的增长空间，并向龙头发起强势冲击。

复盘华帝过去一年的表现，不难发现，渠道结构和产品结构的持续优化是华帝业绩明显加速增长的重要原因。以油烟机为例，据奥维云网AVC数据显示，今年一季度，华帝油烟机单店产出同比大涨110.3.，其他品类的渗透率、套系产品市占率也有明显提升，牢牢占据行业三强席位。

多重利好加持，“厨房经济”获确定性增长

今年3月的AWE，方太、华帝、海尔等展位人潮涌动，丰富且精彩的厨房场景吸引了来自行业和媒体的多方关注。火爆的现场正是“厨房经济”大热的生动缩影。

分析人士指出，随着国内疫情得到有效控制，线下市场强劲复苏，2020年厨电市场低开高走，而这一增长态势也顺延到今年一季度。数据显示，今年1-2月，大盘上扬明显，家电市场同比增长率近40。

作为地产后周期产业，厨电市场的竣工红利将得到逐步兑现。今年1-2月，商品房竣工面积同比增长40.4，销售面积同比增长104.9。除了新增市场，健康、智能等厨房升级需求也是存量市场新的突破口。

基于对行业确定性增长的认知，华帝进一步加大了对高端产品的研发和下沉渠道的布局。2020年上半年，尽管受疫情和经济下行双重压力，华帝研发投入依然超9000万元，研发占比进一步提升至5.42，飓拢吸油烟机、鸳鸯灶、干态洗碗机等斩获多项殊荣。

今年一季度数据显示，华帝在5000元以上高端油烟机和热水器上增长向好，6000元以上中高端洗碗机市占率显著提升。

站稳高端市场，“全系”和单品双翼齐飞

厨房已经成为家电消费增长最核心的场景。随着消费新生代崛起，社交和消费更紧密地联结在一起，丰富但清晰的功能分区，精致且人性化的多元厨房场景，都是他们偏好的社交货币。

“套系”概念顺势而生。目前国内知名品牌都各自推出了套系化解决方案，如老板电器的“新中国4件套”、方太集成烹饪中心。2019年，华帝率先推出了业内首个智慧厨房全场景操作系统——VCOO华帝智慧家智能管理系统;2020年，华帝正式将“套系”升级为“全系”，立足厨房生态，提供多元化解决方案。

这一波操作效果如何?据奥维云网AVC线下监测数据显示，一季度华帝线下门店套系销售占比大幅提升，四件套渗透率超20，事实证明，“全系”概念符合了当下年轻人的消费诉求。

单品方面，华帝这两年在高端市场不断发力，通过新品类干态洗碗机、鸳鸯灶等、新产品、新技术飓拢吸技术等，夯实基础并提高市占率。市场数据显示，一季度华帝油烟机均价3503元，高于美的的2903元和海尔的2230元;5000-5999元高端燃热的渗透率同比提高超5。

健康概念的洗碗机同样表现不俗。6060cm的华帝嵌入式洗碗机去年同期占比只有13.4，今年一季度则显著提升到53.8;洗碗机均价上涨至5370元，与竞争品牌的均价差距进一步缩小。

从结果来看，华帝产品结构优化已初现成效，为未来业绩增长打下了扎实的基本盘。

渠道战略升级：下沉“有量又有质”

国家统计局数据显示，目前小镇青年数量已达2.27亿人，是一二线城市青年的3倍以上。更为关键的是，小镇青年平均月支出2150元，与一二线城市相比差距不大。

得小镇青年者得天下，已是企业谋求业绩增长的共识。

从过往看，依托“华帝”“百得”双品牌运作，加之与京东、苏宁等展开战略合作，华帝对下沉市场的开拓一直走在行业前列。

2012年，华帝收购百得，后者主打中端及海外市场。在三四市场拥有先发优势的百得，每年销售额在5亿元左右。2016-2018年，华帝把握城镇化进程，持续推进渠道下沉，在此期间新建标准专卖店 557 家、乡镇网点 110 家。

截至 2019 年末，华帝通过进驻京东、苏宁新零售门店，共拥有新零售渠道门店 9160家，有效触达了低线消费人群，进一步提升了华帝的市占率。

针对下沉市场存在的种种售后不便，华帝在今年重金投入，与五菱达成合作，定制1000辆新款服务车作为“流动的服务站”，打造““一次上门，一次完工”的优质体验。

人员配置方面，据华帝董事长潘叶江介绍，售后工程师由目前的6000人增加到20,000人，县级以下市场由现有的1000人增加到10,000人，目标是“县城全覆盖，重点区域乡镇覆盖”。

观察人士指出，互联网磨平了信息差，不同区域消费者对品质的诉求高度趋同。华帝此次服务升级，不仅有助于提升美誉度，同时可打造“服务入口型”新营销渠道，在服务中实现转化。

点评：

2019年以来，原材料价格高位盘桓、国际形势动荡、新冠疫情等多重因素，对厨电行业发展提出严峻考验。短期来看，企业抗风险能力会成为最有力的盈利保障。

从此次披露的业绩预报可知：作为厨电三强的华帝对市场具备强大的应变能力，整体经营状态正稳步进入良性循环，而这一系列可喜变化，正是华帝投资者们所希望看见的。