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当前,国家之间的竞争已演变为产业链的竞争。打造现代化产业链,也成为我国十四五期间发展规划的重点之一。

在刚刚过去的8月,江苏省发布了《“十四五”制造业高质量发展规划》,并明确了多项重点任务,首当其冲的便是打造自主可控、安全高效的现代化产业链。

而把握自主核心技术与关键零部件的专精特新中小企业,是安全可控的现代化产业链的关键组成部分。

2021年9月28日,毅达资本宣布完成了总规模40亿元的中小企业发展基金江苏有限合伙贰号以下简称“中小基金江苏贰号”的募集和设立。

据毅达资本董事长应文禄介绍,中小基金江苏贰号未来将主要投向新一代信息技术、高端装备制造、新材料、生物技术、节能环保、数字创意等领域,重点支持具备自主创新、国产替代、专精特新属性的创新型中小企业发展。

成绩斐然 五年内再中国家中小企业发展基金

据了解,中小基金江苏贰号是毅达资本成功组建的第二支国家中小企业发展基金子基金,仅用时3个月便超额完成募集。该基金主要出资方包括国家中小企业发展基金、江苏省政府投资基金、雨花台创新投资基金、江苏高科技投资集团、江苏凤凰出版传媒股份有限公司、江苏省广播电视集团等机构投资者、上市公司、产业资本以及高净值家族客户,毅达资本为该基金管理人。

国家中小企业发展基金于2015年设立,由中央财政出资,旨在发挥财政资金的牵引和带动作用,用市场化手段引导社会资本加大对中小企业的股权投资规模,支持中小企业创新发展。

2016年7月,毅达资本在56家管理机构的竞标中脱颖而出,成为国家中小企业发展基金先期设立的四支子基金管理机构之一,并于当年成功设立规模45亿元的中小企业发展基金江苏有限合伙 以下简称“壹号基金”。

五年后的今天,国家中小企业发展基金为何再次“花落”毅达资本?

国家中小企业发展基金总经理曲大伟道出其中原因:“毅达作为早期四支子基金的管理人之一,在首支子基金投资过程中较好地完成了基金的政策目标,保持了出色的投资质量和效率,同时初步实现了优异的投资回报。早期的良好合作无疑加深了彼此的了解和信任,也为后续的合作奠定了坚实的基础。”

如今,中小基金江苏壹号已基本完成了基金可供投资额度。翻看其“成绩单”,不难发现,中小基金江苏壹号不仅通过“投早投小”贯彻了政府引导基金的诉求,同时取得了良好的经济效益与社会效益,实现“双赢”。

从国家中小母基金设立的初衷——支持广大中小企业的发展来看,在中小基金江苏壹号已投的140个项目中,初创期企业占比56,成长期企业占比44。

从投资回报来看,以中小基金江苏壹号已投企业中的“黑马”——国联股份为例,5000万的投资成本最终带来超20倍的投资回报。据毅达资本统计,中小基金江苏壹号在投资期内已经累计向投资人分配17.62亿元,约占LP实缴比例的40。

从投资效果来看,在被投的140家中小企业中,已有12家企业通过IPO、并购等方式实现退出;包括国联股份、科威尔、华辰装备、迈信林、遥望网络在内的5家企业已在A股上市;1家企业德昌股份已获得证监会IPO批文,即将上市;28家企业处于IPO在审或者辅导阶段。

应文禄表示,五年前对中小基金江苏壹号的预期是投资100个左右的项目,有三分之二的项目能过通过证券化方式退出;如今,中小基金江苏壹号已投出140个项目,且仍处于管理期,证券化率便有望突破60,随着投资组合的业绩增长和越来越多被投企业实现证券化,基金的整体回报值得更高期待。

以时间换空间 高效投资的“毅达经验”

中小企业数量巨大、类型繁多,行业分布极其广泛,同时中小企业天然存在规模小、抗风险能力差、发展的不确定性强等特点,在浩如烟海的中小企业中如何系统性选择有发展潜力和投资价值的标的无异于沙里淘金,极具风险和挑战。

关于这点,毅达资本总裁尤劲柏以“先做工匠,再做园丁”总结了毅达资本“看准”项目的经验。他说:“投资前,是工匠的工作,通过悉心的行业研究和项目论证,发现企业的价值,识别可能的风险,并且根据价值和风险的判断给企业一个合理的估值。投资后,做好园丁。既要给企业带来充足的生长要素,嫁接产业资源,提升管理水平;又要定期观察企业的生长情况,提前规范发展,驱除病虫害。”

以中小基金江苏壹号为例,毅达资本在绝大多数的被投企业中担任早期投资人及领投机构的身份,在86的被投企业中拥有董事会席位,通过充分参与企业成长,为中小企业发展保驾护航。

近年来,创投行业对于科技类等热门赛道和项目的竞争日益激烈,随着北交所成立为机构投资中小企业带来了机遇,同时也加剧了挑战,专精特新中小企业所在的赛道正成为投资机构争夺项目的“战场”。

尤劲柏对如此激烈的竞争形势深有体会,他说“现在考验的是机构的研究能力和产业孵化能力,这决定了我们必须在更早的阶段发现那些高成长的企业,并且有能力帮助企业走出可持续发展的道路,以时间换空间。”尤劲柏强调,毅达资本始终坚持价值投资,坚持做好行业研究,沿产业链投资,时刻关注热点,但不跟风、不盲从、不追高。

毅达资本高级合伙人厉永兴补充,“所有热点行业、热点方向,对于优质项目的竞争,自始至终都是存在的,毅达资本的团队从来不畏惧竞争,这恰恰是我们持续提升自身能力的动力”。

瞄准专精特新 构建安全可控产业链

应文禄表示:“打造贯穿从材料到终端应用的纵深产业链,已演变为各国产业国际竞争力的核心。当前,龙头企业,即产业链的“链主”,都在做国内供应链的完善和配套,尤其在疫情反复的局面下,产业链的安全可控变成了产业发展必然的选择。”

中国科技自立自强和产业链安全可控是无法回避的话题,其关键便在于专精特新中小企业通过自主创新,掌握核心关键技术。

同时,从2019年科创板设立并试点注册制,到2020年创业板改革,再到最近北交所的成立,中国资本市场对于科技创新类中小企业不遗余力的支持,预示着专精特新中小企业正在迎来难得的资本市场机遇期。

“这给广大中小企业科技创新和融入高端产业链的机会,也是过去三十年都绝无仅有的窗口期”应文禄说。

因此,在他看来,设立中小基金江苏贰号,并聚焦专精特新属性的创新型中小企业,是水到渠成,天时、地利、人和的结果。

“产业可以报国,投资可以兴国。”今年1月,应文禄曾在毅达资本2020年度工作会议上这样说,这句话所包含的以投资促进产业升级、与中国共同成长的巨大抱负,其实早已在毅达资本对中小基金江苏壹号的投资管理中体现。

据尤劲柏介绍,中小基金江苏壹号在科技领域投资比例超过90,仅在半导体领域的布局就贯穿材料、设计、制造、设备等全产业链。投资了亚电科技、众硅科技、迅芯微电子、理想万里晖等一大批重点聚焦解决“卡脖子”难题、具备国产化替代能力的创新型企业;在高端制造领域,投资了迈信林航空、华辰装备、德昌股份、馥昶空间、嘉轩智能等一批专精特新企业。

通过培育处在产业链中关键环节的中小企业,助力安全可控的产业链构建,支持实体经济高质量发展,毅达资本在中小基金江苏壹号到江苏贰号的组建与运营过程中,持续践行其服务国家新兴产业发展战略和江苏高质量发展大局的社会责任。

未来,在铺天盖地的中小企业中找出并投资未来可能“顶天立地”的中小企业,唯有依靠丰富的经验、专业的判断和过硬的能力。从中小基金江苏壹号的优异表现到中小基金江苏贰号的惊艳开场,可以预见,已经清晰展现这份能力的毅达资本,必将赓续过往优势,通过对中小基金江苏贰号高效、专业的管理与运营,再次提交一份不同以往的高分答卷。